Masalah Fed Trump lebih besar dari Powell
Presiden Donald Trump tidak pernah malu untuk memanggil Jerome Powell. Sekarang spekulasi meningkat sehingga Trump mungkin melangkah lebih jauh melepas kursi fed sama sekali. Tapi inilah sentuhannya: bahkan langkah yang berani dan kontroversial itu mungkin tidak memberikan pemotongan suku bunga yang diinginkan Trump.
Pers keuangan telah bekerja dengan hiruk -pikuk atas kemungkinan pemecatan Powell, memperingatkan bahwa itu akan menghancurkan norma -norma, menakuti pasar, dan mengkompromikan kemerdekaan Fed. Tetapi alasan sebenarnya langkah seperti itu mungkin gagal bukan karena legalitas atau optik, Tapi karena itu tidak akan berhasil.
Tidak seperti lembaga federal dengan direktur tunggal – seperti Biro Perlindungan Keuangan Konsumen atau Badan Keuangan Perumahan Federal – Kebijakan Moneter Federal Reserve ditetapkan oleh dewan besar yang disebut Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC). Komite memiliki 19 anggota, tujuh anggota Dewan Gubernur Fed dan 12 presiden Bank Federal Reserve regional. Pada pertemuan tertentu, biasanya ada 12 anggota pemungutan suara: tujuh gubernur (termasuk ketua dan dua wakil kursi), presiden New York Fed, dan empat presiden pemilihan dari bank regional.
The Fed bukan kediktatoran
Sering diasumsikan bahwa kursi Fed memanggil tembakan; Namun sebenarnya, kekuatan posisi itu sebagian besar berasal dari preseden dan konsensus. Biasanya, gubernur dan presiden memberikan suara dengan Ketua Fed – sebagian karena kursi Fed secara historis berupaya membangun konsensus di komite. Meskipun kadang -kadang ada pembangkang dari keputusan FOMC, pandangan kursi hampir selalu membawa hari itu. Presiden regional lebih cenderung berbeda, secara historis, daripada gubernur, meskipun kadang -kadang mereka juga membelot dari pandangan ketua.
Namun, jika Trump menghapus Powell, anggota komite yang tersisa mungkin tidak merasa terikat oleh preseden pemungutan suara dengan Ketua. Sebaliknya, mereka mungkin memutuskan untuk menolak posisi kursi baru untuk menunjukkan kemerdekaan Fed dari presiden. Ini akan semakin mungkin jika presiden baru berusaha untuk secara cepat mengubah sikap kebijakan moneter menjadi lebih akomodatif dari agenda kebijakan Presiden Trump.
Dewan Gubernur Federal Reserve dari kiri ke kanan: Lisa D. Cook, Adriana D. Kugler, Michael S. Barr, Jerome H. Powell, Philip N. Jefferson, Michelle W. Bowman, dan Christopher J. Waller. (Foto: Federal Reserve via Flickr)
Saat ini, hanya tiga gubernur Fed yang ditunjuk oleh Trump. Ada Ketua Powell, yang awalnya diangkat menjadi dewan gubernur oleh Presiden Barack Obama pada 2012, naik ke kepemimpinan oleh Trump pada tahun 2019, dan diangkat kembali sebagai ketua oleh Presiden Biden pada tahun 2022. Christopher Waller diangkat oleh Trump pada tahun 2020 untuk sebuah istilah yang diperpanjang hingga 2030. Michelle Bowman ditunjuk oleh Trump pada tahun 2018, dan akan diperpanjang ke tahun 2030. regulator perbankan di The Fed. Tak satu pun dari mereka yang cenderung merasa terdorong untuk memilih kebijakan Hanya karena kursi Trump yang baru ditunjuk ingin memotong tarif.
Empat gubernur lainnya ditunjuk oleh Presiden Biden. Tak satu pun dari mereka yang harus dilihat sebagai kemungkinan mendukung perubahan kebijakan di bawah apa yang mungkin mereka lihat sebagai kursi “perampas”.
Jika Trump menginginkan Fed yang patuh, ia kemungkinan tidak hanya harus menghapus Powell, ia akan melakukannya mungkin harus menghapus sebagian besar atau semua gubernur. Ini akan berarti “mengemas” The Fed dengan pendukungnya sendiri, sesuatu yang bahkan anggota parlemen Republik dapat menolak ketika tiba saatnya untuk konfirmasi Senat mereka.
Dengan kata lain, bahkan jika pengadilan setuju bahwa Trump dapat menghapus Powell dan rekan -rekan gubernurnya, Trump mungkin masih tidak bisa memenangkan Fed yang sesuai. Dia tidak hanya harus memenangkan pertempuran pengadilan untuk membangun wewenangnya untuk menghapus gubernur Fed, dia harus memenangkan Senat untuk memilih calonnya.
Pertarungan besar untuk kemenangan kecil
Itu banyak risiko politik dan ekonomi untuk mengambil hanya untuk menggulingkan Jerome Powell – terutama ketika istilah Powell berakhir tahun depan. Itu jus mungkin tidak akan layak diperasseperti kata pepatah.
Naluri Trump tentang The Fed menjadi terlalu ketat mungkin tidak salah. Tetapi bahkan jika ekonomi melunak dan pelonggaran moneter diperlukan, kenyataannya adalah itu campur tangan politik Mungkin cara yang paling tidak efektif untuk mewujudkannya. Alih -alih memotong tarif, The Fed mungkin menggali.
Itu tetap menjadi pertanyaan terbuka apakah Trump dapat menembakkan Powell secara hukum. Tetapi jika tujuannya adalah kebijakan moneter yang lebih longgar, itu bisa menjadi awal dari pertarungan – bukan akhir.
Konten ini berdasarkan artikel informatif oleh John Carney, yang awalnya diterbitkan di Breitbart News. Untuk informasi selengkapnya, kunjungi artikel Sumber di sini.
