Lebih dari 90 tahun yang lalu Franklin Delano Roosevelt mensurvei reruntuhan Depresi Hebat. Dia menunjuk salah satu penyebabnya: tarif setinggi langit telah menempatkan Amerika di “jalan menuju kehancuran” dengan mengundang pembalasan dan investasi yang mencekik. Itu adalah pelajaran yang menyakitkan, dan butuh beberapa dekade upaya global yang berkelanjutan, dipimpin oleh Amerika, untuk menurunkan tarif dan membiarkan perdagangan berkembang. Dari tempat yang menguntungkan kami pada tahun 2025 bahaya proteksionisme harus tetap sangat jelas. Tragisnya, jika Donald Trump berhasil, Amerika berisiko mengulangi kesalahan masa lalu.
Ada ketidakpastian tentang seberapa jauh Trump akan benar -benar pergi dalam masa jabatan keduanya. Capitalist dan diplomat sama -sama merasa lega bahwa ia menahan diri untuk tidak menampar tarif global pada semua impor pada hari pertamanya di kantor. Tapi jangan salah: pria yang menyatakan tarif sebagai kata terindah dalam kamus bertekad untuk meningkatkan perlindungan. Dia melihat tarif sebagai alat sederhana untuk mencapai berbagai tujuan: menyusut defisit perdagangan Amerika, membangun kembali kekuatan manufakturnya dan menghasilkan gusher pendapatan bagi pemerintah. Pada setiap hitungan dia salah.
Dalliance Trump dengan tarif dalam masa jabatan pertamanya sudah menunjukkan bahwa mereka tidak melakukan apa pun untuk mempersempit defisit perdagangan Amerika. Salah satu alasannya adalah bahwa dolar cenderung menguat ketika tarif diterapkan. Efek orde pertama dari tarif adalah untuk mengurangi permintaan Amerika untuk barang impor, yang menyebabkan lebih sedikit permintaan untuk mata uang asing. Tetapi ketika lebih sedikit dolar terjual, nilai Cash meningkat yang pada gilirannya menekan permintaan worldwide untuk ekspor Amerika. Hasilnya adalah bahwa bahkan ketika orang Amerika membeli lebih sedikit dari seluruh dunia, mereka juga menjual lebih sedikit untuk itu.
Untuk benar -benar mengecilkan defisit perdagangan yang harus dialami Amerika untuk mengalami perubahan ekonomi mendasar, dengan meningkatnya tingkat tabungannya atau investasinya menurun. Tidak jelas bahwa perubahan akan diinginkan: investasi tinggi, khususnya, sangat penting jika Amerika ingin bertahan dalam teknologi baru, termasuk kecerdasan buatan. Fokus monanionik pada keseimbangan perdagangan tidak ada hubungannya dengan kekuatan nyata ekonomi. Lihat saja Jerman dan Cina hari ini, keduanya menjalankan excess perdagangan raksasa dan keduanya terperosok dalam pertumbuhan yang kurang bersemangat.
Catatan dari tarif baru -baru ini juga membuktikan bahwa mereka tidak secara ajaib menciptakan lapangan kerja di pabrik -pabrik Amerika. Manufaktur sebagai bagian dari pekerjaan Amerika telah jatuh sejak tarif pertama Trump mulai berlaku. Perusahaan -perusahaan di industri yang secara langsung dilindungi oleh tarif selama pemerintahan pertama Trump – terutama baja dan aluminium – memang meningkatkan pendapatan mereka. Tetapi keuntungan itu datang dengan mengorbankan ribuan perusahaan hilir yang menderita biaya input yang lebih tinggi. Dengan kata lain, Amerika melindungi bagian -bagian ekonominya yang berjuang di pasar international dengan memaksakan beban pada industri yang paling kompetitif. Itu bukan resep untuk kebangkitan manufaktur.
Pada saat -saat paling sulit di Trump, ia telah berbicara tentang sepenuhnya mengganti pajak penghasilan dengan tarif. Ini adalah visi yang memikat: menghilangkan pajak untuk orang Amerika yang pekerja keras dan memaksa orang asing untuk membayar tagihan pemerintah. Layanan Pendapatan Eksternal – sedikit pemasaran Trumpian yang cemerlang – akan menggantikan layanan pendapatan internal.
Namun, data dari istilah pertama Trump menunjukkan bahwa biaya nyata tarif ditanggung, sebagian besar, oleh konsumen Amerika melalui harga impor yang lebih tinggi. Selain itu, realitas dangkal adalah bahwa tarif hampir tidak akan menggerakkan jarum fiskal. Bahkan jika tingkat impor tetap konstan, tarif universal 10 % akan mendanai sedikit lebih dari seperdua puluh dari anggaran government. Pada kenyataannya, impor sebenarnya tidak akan tetap konstan tetapi akan menurun karena tarif yang lebih tinggi menaikkan harga impor. Bahkan dengan logika Trump yang cacat, tarif tidak dapat menciptakan banyak pekerjaan dan juga mengumpulkan sejumlah besar pendapatan bagi pemerintah. Itu untuk menghitung efeknya dua kali lipat.
Asumsi paling optimis tentang cinta Trump yang diakui untuk tarif adalah bahwa ia terutama ingin mengerahkan mereka untuk menegosiasikan take advantage of. Memang benar bahwa Amerika, sebagai pasar terbesar di dunia, memiliki banyak bobot untuk dilemparkan. Tapi tarif kemungkinan besar akan mengikat Amerika dalam simpul. Setelah diterapkan, mereka sulit ditarik kembali, dan potensi mereka berkurang melalui penggunaan berulang. Jika, misalnya, Trump menggandakan tarif terhadap China karena memblokir penjualan Tiktok, aplikasi berbagi video clip, akankah ia kemudian tiga kali lipat karena ekspor prekursor fentanyl dan empat kali lipat ke bawah untuk melawan pengaruhnya di Kanal Panama?
Trump dan banyak pendukungnya telah mengambil singa pada akhir abad ke – 19 sebagai zaman keemasan bagi perekonomian Amerika, suatu periode ketika tarif tinggi dan pertumbuhannya kuat. Itu adalah bacaan yang terdistorsi tentang apa yang sebenarnya terjadi. Para sarjana telah menemukan bahwa tarif melindungi perusahaan yang kurang produktif dan menaikkan biaya hidup, dan bahwa itu adalah faktor-faktor lain, termasuk populasi yang tumbuh, aturan hukum yang semakin dalam dan keberhasilan barang-barang yang tidak berdagang yang memicu pertumbuhan Amerika. Ini semua bisa terdengar teknis dan akademis. Sayangnya, Tuan Trump yang, dalam mantap sejarah dan ekonomi, mengarahkan Amerika dan dunia kembali ke jalan buntu.
© 2025, The Economist Paper Ltd. Semua hak dilindungi undang -undang. Dari The Economic expert, diterbitkan di bawah lisensi. Konten asli dapat ditemukan di www.economist.com
